im电竞官方网站定融定投是啥物种？作为固收类“新宠”这些常识你得懂上周，客户刘先生带着一款产品推荐书来咨询，说产品名字很长，读起来比较拗口，对于经常购买理财产品的他而言，在市面都没怎么见过这款产品，因此感动很疑惑，在考虑是否可以购买。

　　我拿过来一看，名字确实一大串“XXX2019非公开发行融资计划（第二次募集）”，起投金额100万，属于固定收益类产品，年化9.8%。

　　这是一只定向融资计划，是最近市场比较火热的一款固定收益类产品，符合条件的投资人可以购买，只是收益和风险，都会比平时我们购买的银行理财稍高。

　　2017年， 中国证监会姜洋在北京 CBD 国际金融圆桌会议上明确表示，要围绕服务实体经济这一根本宗旨，把大力发展直接融资放在经济金融全局来谋划和推进，鼓励企业从间接融资（银行类）转向直接融资（股票、债券等）。

　　然而，2018年1月份，银监会下发《商业银行委托管理办法》，基本堵死了资管产品和低成本获得资金的企业投资非标的途径。

　　但是市场上的融资需求并未减少，于是很多融资方及金融机构纷纷涌向各大金融资产交易中心，挂牌发行各类固定收益类直接融资产品。

　　为适应金融市场发展的需要，“定向融（投）资计划”（以下简称：定融定投） 应运而生。换言之，定融定投，只是换了一种模式的债权融资工具。

　　定向融（投）资计划指依法成立的企事业单位法人、合伙企业或其他经济组织通过金交所平台以非公开且非公众发行方式向特定投资者进行的特定融资（项目融资），并约定在一定期限内还本付息的融资产品/投资者通过金交所平台以出资购买份额的方式获得未来收益的投资产品。

　　简而言之，定融定投，是经地方金融办公室审核批准的，以直接支持实体经济发展为目的，是一个债权融资工具。

　　金交所由地方金融办监管，成立之初，是为构建我国多层次资本市场，为优质企业提供不同于银行等传统金融机构的渠道。

　　目前，全国80多家金交所平台，大都有政府背景做股东。因此，金交所平台安全有保障，在这基础上产生的债权债务关系，就有比较强的合法背书。例如：

　　金交所平台，作为产品登记备案机构，为定融产品提供信息登记备案、产品挂牌展示、资料档案归集、数据支持以及根据约定决定是否为产品提供交易结算服务。

　　非公开非公众方式发行，就决定了它，不能像银行理财、像保险一样，可以满大街发宣传单，在电视上、网络上做广告，它只能面向特定群体，也就是我们平时说的“有钱人”发行。

　　根据规定，投资人需要注册为金交所的会员，且经风险测评结果与产品的风险级别相匹配后，才能对产品进行认购和受让，认购金额起点一般为100万元起。

　　定融定投的投资期限是固定的，一般在3个月到3年不等，并且收益也是事前约定好的，因此我们称定融定投产品是一款固定收益的产品。

　　根据资管新规，银行理财是投资人用资金购买理财产品，实质是投资人将资金委托银行，再有银行将理财产品发行募集到的资金，通过投向其他的金融工具，比如国债、企业债、信托计划、定向融资工具等等，为企业或者其他融资需求方提供融资im电竞登录入口，属于间接融资。

　　在这个资金链中im电竞登录入口，投资人是不知道自己购买银行理财的理财资金具体投向的，只是在产品说明书中可以看到一定比例的范围。银行作为管理人，从中会收取了一定的费用，因此它的收益也相对低些。根据数据显示，10月银行理财产品的平均年化收益不到4%。

　　通过产品认购协议或者产品计划合同，投资人可明确知道发行方（融资方）是谁，投资资金给了谁，兑付时，由谁来还款，资金流向形成“闭环”。

　　认购产品时，资金从投资者的账户，进入到产品募集资金账户（也称交易结算账户），再由募集账户到发行方（融资方）的账户。到期兑付时，资金从由融资方，通过交易结算账户返还到投资账户。

　　相较于被动管理信托计划、资管计划、银行理财产品，就省去了中间的通道费，收益会更高。目前市场上，年化收益约10%。

　　投资者通过定融融资计划产品，直接将钱借给发行人（融资主体），其风险直接来源于发行人的资信，发行人直接对债权投资人负有保本保收益的责任。

　　在实际过程中，为确保投资人的资金安全，金交所平台除了对融资方的各项资质，还款来源、还款能力，进行资质严格审核，还会要求发行人（融资方）要提供差额补足、抵押等内外部增信措施，并进行适当的信息披露。此外，金交中心也会督导发行方按时兑付本息。

　　为此，定融定投产品对投资者也有一定的要求，即具有一定风险承受能力和识别能力的“合格投资者”，并且经过风险测评与产品匹配过之后，才能对产品进行认购。

　　银行理财的自营产品，是由银行自主发行，受到银保监会监管，而且理财资金门槛比较低，一般1万就可以购买了。产品在中国理财网可以查询识别。

　　而定融定投产品，是在政府金交所平台发行备案的，金交所是由地方金融办监管的。因具有私募性质，起投门槛是100万，并且每一个定融定投产品的投资人数不超过200人。

　　在选择定向融资计划产品时，可从以下几个方面来进行选择。这里，送大家一个私家锦囊：“三看，三确定”原则

　　我们知道定融定投属于直接融资工具。拿到一款产品时，首先看看，底层是什么，即，融资人打算用什么作为第一还款来源，是否充足。产品发行时，大部分的资金用途是：“用于补充融资人的流动资金”。这时，就需要投资者，看看融资方是准备用什么来还款的，是否足额。

　　比如，有些底层是“应收账款”或者“股权收益权”，投资人就需要了解应收账款以及股权收益关系的真实性，了解应收账款或者股权收益资金能否覆盖还款资金。

　　了解产品底层之后，就需要考察融资方的背景实力，即是否具备还款能力。一般而言，国企、上市公司或者在行业里有一定龙头品牌效应的企业，它的实力肯定比一般的民营企业更强，资金实力更雄厚im电竞登录入口。这里可通过“天眼查”或者“企查查”查到企业的股东实力情况。

　　另外，还可以查看融资人历年的财务报表，资产负债率是否健康？资产负债率在70%以内，一般是健康正常的。再看它的盈利能力如何，看它的现金流是否正常，即是否有正现金流，一般这个数据越大越好，投资者的资金就越有保障。

　　定融定投产品在金交中心发行备案时，金交所一般对融资方也有严格的审核要求，通常会要求发行方，办理抵质押相关风控措施，同时还会要求各大评级机构评为AA+的关联主体，为产品如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保，如果发行方违约，增信方即担保方，需要代为偿付或者处置抵质押担保物，进行偿付，以确保投资人的本息兑付。

　　因此，投资人需要查看计划购买的产品，是否有相应的增信措施，增信方的实力是否雄厚，当发行方无法偿付时，投资人资金是否有代偿保障。

　　定融定投产品，属于直接融资，收益比较高，风险比银行理财要高，风险来源于发行人的资信，发行人直接对债券投资人负有保本保收益的责任。但是金交所平台也会对产品发行方有一定的风控监管要求。

　　最后，建议满足条件的投资者，在购买过程中牢记“三看，三确定”原则，识别优质的产品，进行投资，也是对自己投资资金负责任的表现。

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