im电竞官网债券实操系列--定向债务融资工具 （PPN）债券市场分为银行间市场、交易所市场、机构间私募产品报价与服务系统，其中银行间市流通的债券品种丰富、期限长短期不一，包括但不仅限于国债、政策性金融债、企业债、短融、中票等的投资品种，且体量较大，债券规模可达占到债券市场总规模80%。今天就给各位读者讲讲 “

　　银行间定向债务融资工具（PPN，private placement note ）：指在银行间债券市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具

　　两种注册方式下的注册材料、投资人范围及发行额度等方面的限制要求也不一样，作者在下方也进行了对比整理，方面各位投资朋友们阅读了解：

　　（5）发行人应严格按照《定向发行协议》约定的资金用途使用募集资金，如存续期内需要变更募集资金用途应提前披露，变更后的募集资金用途应符合国家法律法规及政策要求。

　　（6）合格投资者：注册资本金要达到1000万元以上，或者经审计的净资产2000万元以上的法人或授资组织。

　　投资标的为：昆明国家高新技术产业开发区国有资产经营有限公司城投债im电竞，债券简称：“20昆明高PPN001”（032001044.IB）

　　6、主承销商：承销协议7、承销团成员：承销团邀请函、回函及承销团成员资质文件8、发行人：最近一年经审计的财务报表

　　从发行人所属地区来看：北京、江苏、山西、天津、山东等经济大省和地区发行规模较大，这些地区也是经济发展较好、建设资金需求量大的地区。（据统计，前十大发行地区累计发行规模超3万亿元，占总规模70%以上）

　　发行人所属行业来看：资本货物行业独占鳌头，近年来累计发行量高达16611.55万亿元。前七大发行行业皆指向公益类城投债所属行业。此也可验证PPN为城投公司重要融资工具。

　　●1发行流程便捷，定向工具采取注册制，在协会现有中期票据注册规则的基础上进一步简化注册程序。申报材料简化，审批过程快

　　●2.产品结构灵活,定向工具产品结构灵活，可由发行人与定向投资者协商，根据特定需求灵活制定个性化产品

　　●3.信息披露要求少,发行人的全部信息仅在定向投资者间披露im电竞，信息披露的具体要求由发行人和定向投资者协商确定im电竞，可豁免信用评级

　　●4.突破净资产40%的限制，定向工具不受企业净资产40%的限制，企业直接债务融资的空间增长潜力巨大

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　　文末谨言:本文仅代表债基之家作者观点，仅供学习参考，不构成任何投资建议，投资有风险，投资人应该考虑个人风险承受能力，慎重做好自己的投资决策！