im电竞陈雨露国际金融考研真题答案复习重点笔记网课视频[电子书]2024年国际金融理财师（CFP）资格认证考试《个人风险管理与保险规划》考点手册

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　　答:金汇兑本位制是指银行券在国内不能兑换黄金和金币，只能兑换外汇的金本位制。实行金汇兑本位制的国家，将本国货币的发行与某个实行金块本位制或金币本位制的国家的货币相挂钩，并规定本国货币与该外国货币的兑换比价。在金汇兑本位制度下，纸币为法定的偿付货币，简称法币;政府宣布单位纸币的代表金量并维护纸币黄金比价;纸币充当价值尺度、流通手段和支付手段，并能同黄金按政府宣布的比价自由兑换。金汇兑本位制度下，黄金储备集中在政府手中，在日常生活中，黄金不再具有流通手段的职能，输出入受到了极大限制。黄金只发挥储藏手段和稳定纸币价值的作用。一战期间以及1922~1933年资本主义经济大危机期间，各主要资本主义国家为筹集资金以应付战争和刺激经济，大量发行纸币，导致纸币与黄金之间的固定比价无法维持，金汇兑本位制在几经反复后终于瓦解。

　　答:可贸易品是这样一种商品，它能自由移动，自由交易。如果假定可贸易品的运输成本为零，则在套利作用下同种可贸易品在各个地区的价格应该是一致的，这种一致关系被称作“一价定律”。在开放经济条件下，一价定律体现为用同一货币衡量的不同国家的同质可贸易品价格相同，可以用公式表示:

　　式中，e是直接标价法的汇率;Pid和Pif是本国和外国的可贸易品的标价。一价定律描述的可贸易品价格和汇率的关系是购买力平价说的基础。

　　答:管理浮动，是指政府或一国货币当局为使市场汇率向有利于本国的方向浮动，避免汇率波动幅度过大影响对外贸易和本国国际收支，而对市场汇率的升降幅度进行公开或隐蔽的干预，也称“肮脏浮动”。管理浮动具有如下特点:①没有像金本位和布雷顿森林体系下的金平价;②汇率波动尽管没有公开界限但仍受到控制;③存在不同程度的政府干预，甚至国际社会的联合干预;④可以在一定程度上避免汇率一夜之间的大起大落，进而避免对经济造成的损失;⑤不存在全球统一的汇率管理模式，汇率的管理或干预比较困难。

　　政府在外汇市场上进行干预的方式主要包括:①通过动用本国外汇储备im电竞官网、国际互换货币信贷资金、特别提款权或发行外币债券与国库券所获的资金对外汇市场进行直接干预;②通过调整法定准备金率或贴现率、控制资本移动等对外汇市场进行间接干预。

　　答:欧洲货币是指由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存业务。狭义的欧洲货币是指在欧洲一国国境以外流动的该国货币资金，即欧洲各国商业银行吸收的除本国货币以外的其他国家的货币存。广义的欧洲货币泛指存放在货币发行国境外(既包括欧洲也包括其他国家)银行中的各国货币。

　　答:爬行钉住制是指国家货币当局承担维持一个钉住(或平价)的义务，以使汇率保持在一定限度内，并允许钉住(或平价)进行经常的、小幅度的而非偶然的、跳跃性的变动。

　　这种汇率制度介于可调整的钉住汇率制度与管理汇率制度之间，因而它具有两种制度的特点，主要包括:①规定货币平价;②货币平价可以调整;③货币平价调整是经常的、有一定时间间隔的(区别于可调整的钉住汇率制);④汇率的波动幅度比较小(如2%~3%)。

　　由于这种制度兼具约束和自由的特点，比较符合许多发展中国家的经济特征，因此它成为发展中国家特有的一种汇率制度。拉丁美洲的一些国家，如巴西、智利、阿根廷、哥伦比亚从20世纪60年代起就相继实行了这种汇率制度。这些国家的政府可以经常地、按照一定时间间隔、以事先宣布的百分比对汇率平价做小幅度调整直至汇率达到均衡汇率为止。

　　根据运用的条件和目的不同，爬行钉住可以分为“消极的爬行钉住”和“积极的爬行钉住”两种主要形式。①“消极的爬行钉住”是指在受约束的经济中，由于本国的通货膨胀率难以控制，事前又无法准确地进行预测，政府对汇率只能进行事后调节，调节的指标是国内外通货膨胀率的差异。其目的是使本国货币的实际汇率能够与国际经济相协调im电竞官网，避免降低本国产品的出口竞争力，减少外贸波动。②“积极的爬行钉住”是指一国根据本国的政策目标，对汇率进行经常性的、小幅度的调整以此诱导汇率走势。这种调整的比率由货币当局决定，可以背离当时的国内通货膨胀率差异，不再与前一时期的价格上涨指数相联系，目的是用一个不断降低的向下浮动的比率来影响人们的通货膨胀预期，把汇率作为降低并最后结束通货膨胀的一个工具。

　　答:实际有效汇率是经本国与所选择国家间的相对价格水平或成本指标调整的名义有效汇率，它是本国价格水平或成本指标与所选择国家价格水平或成本指标加权几何平均的比率与名义有效汇率指数的乘积。实际有效汇率指数的计算公式为:

　　其中，REER;代表第i个国家的实际有效汇率;W;代表第i个国家赋予第j个国家的竞争力权重，且

　　Ri、Rj分别代表第i国和第j国货币以美元表示的名义汇率;Pi、Pj分别代表i国和j国的消费价格指数。

　　实际有效汇率指数上升代表本国货币相对价值的上升，下降表示本币贬值。由于实际有效汇率不仅考虑了一国的主要贸易伙伴国货币的变动，而且剔除了通货膨胀因素，能够更加真实地反映一国货币的对外价值。当一国的实际有效汇率下降时，意味着该国货币的贬值幅度较之其主要贸易伙伴国货币贬值的幅度更大，该国商品的国际竞争能力相对提高，有利于出口而不利于进口，贸易收支容易出现顺差;反之则相反。

　　答:国际货币制度亦称国际货币体系，是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。国际货币制度通常是由参与的各国政府磋商而定，一旦商定，各参与国都应自觉遵守。国际货币制度一般包括三个方面的内容:①国际储备资产的确定;②汇率制度的安排;③国际收支的调节方式。理想的国际货币制度应该保证国际货币秩序的稳定，能够提供足够的国际清偿能力并保持国际储备资产的信心，保证国际收支的失衡能得到有效而稳定的调节，从而促进国际贸易和国际经济活动的发展。

　　答:货币危机(Currency Crisis)又称国际收支危机(Balance of Payments Crisis)，它的含义有广义和狭义两种。从广义来看，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度(有的学者认为该幅度为15%~20%)，就可以称为货币危机;就其狭义来说，货币危机是与对汇率波动采取某种限制的汇率制度相联系的，主要发生于固定汇率制下，是指市场参与者对一国的固定汇率失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国固定汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。

　　金融危机(Financial Crisis)是指金融体系和金融制度的混乱和动荡。主要表现是:强制清理旧债;商业信用剧减;银行资金呆滞，存款者大量提取现钞，部分金融机构倒闭;有价证券行市低落，发行锐减;货币饥荒严重，借贷资金缺乏，市场利率猛烈提高，金融市场动荡不安;本币币值下降。

　　货币危机与金融危机非常相似，两者的区别在于:前者主要发生在外汇市场上，体现为汇率的变动;而后者的范围更广，还包括发生在股票市场和银行体系等国内金融市场上价格的波动，以及金融机构的经营困难与破产等。货币危机可以诱发金融危机，而由国内因素引起的一国金融危机常常会导致该国货币危机的发生。

　　1. 相比固定汇率制度，浮动汇率制度增强了一国货币政策的独立性。( )【对外经济贸(易大学2018研】

　　【解析】在浮动汇率制度下，货币政策可以从对汇率政策的依附中解脱出来，让汇率自发调节来实现外部平衡，而货币政策与财政政策则可专注于实现经济的内部均衡，并且一国可以将外国的通货膨胀隔绝在外，从而独立制定有利于本国经济稳定与发展的财政货币政策。

　　【解析】在金本位制下，各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例一金平价决定。汇率并非正好等于铸币平价，而是受供求关系的影响，围绕铸币平价上下窄幅波动。其幅度不超过两国黄金输送点，否则黄金将取代货币在两国间流动。

　　3. 固定汇率制度的优点是有助于发挥汇率对国际收支的自动调节作用。( )【中央财经(大学2017研】

　　4. 在货币政策和财政政策的配合上，“双松”或“双紧”用于结构调整，“一松一紧”用于总量调控。（ )【中央财经大学2017研】

　　【解析】政府对货币政策和财政政策组合的选择取决于政府对客观经济情况的判断。概括地说，“一松一紧”主要是解决结构问题，单独使用“双松”或“双紧”主要为解决总量问题。

　　【解析】经常项目包括以下三个子项目:货物和服务、初次收入以及经常转移;其中收入包括职工报酬和投资收入。投资收入属于经常项目。

　　【解析】美国经济学家勒纳特别探讨了既定进出口供求弹性下货币贬值政策的国际收支效应问题，提出著名的马歇尔-勒纳(ML)条件。ML条件就是指以贬值手段改善贸易收支逆差的充分条件在于:进出口商品的需求弹性之和大于1。

　　【解析】由于复式记账原则要求同时在借方和贷方记入相同金额，所以国际收支平衡表的借方总额和贷方总额应当始终是相等的。但实际上，由于存在统计误差，以及人为因素造成的瞒报、漏报、错报等情况，官方统计所得到的经常项目、资本和金融项目两者之间实际上并不能真正达到平衡，从而导致国际收支平衡表的借方总额与贷方总额之间往往存在差额，因此国际收支平衡表设立了一个误差和遗漏项目，以此项目来抵补前面所有项目借方和贷方之间的差额，从而使借贷双方最终达到平衡。

　　【解析】国际收支复式记账法中，将会计科目划分为借方和贷方，借方科目为资金占用类科目，反映对外支付情况贷方科目为资金来源类科目，反映接受付款情况。会计登录时借记用“一”表示，贷记用“+”表示。若平衡表中储备资产项目前为负号，表明贷方小于借方，即表明该国国际储备资产增加。

　　【解析】经常项目是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下三个子项目:货物和服务、初次收入以及经常转移。收入包括职工报酬和投资收入。其中，职工报酬包括以现金或实物形式支付给非居民工人的工资、薪金和其他福利。投资收入包括居民因拥有国外金融资产而得到的收入，其中又包括直接投资收入、证券投资收入和其他投资收入三部分。因此对外投资收入应列入国际收支平衡表的经常项目中。资本和金融项目是指对资产所有权在国际间的流动行为进行记录的账户，它由资本项目和金融项目两部分组成。

　　【解析】从银行买卖外汇的角度考察，汇率可分为买入价、卖出价和中间价。买入价是银行买入外汇时所使用的汇率，由于这一汇率多用于出口商与银行间的外汇交易，故也称为“出口汇率”。卖出价是银行卖出外汇时所使用的汇率，由于这一汇率多用于进口商与银行间的外汇交易，故也称为“进口汇率”。

　　【解析】现钞汇率，即银行买卖外国钞票的价格。由于外国钞票既不能在本国流通，也不能直接对外支付，银行买入外国钞票后，必须将其运送到发行国转换为存款才能使用，这样既花费一定运费和保险费，又要损失在运送途中的利息。因此，银行的现钞买入价要比一般的外汇买入价低。

　　C.当一国出现持续的国际收支顺差时，中央银行为了维持汇率稳定，应在外汇市场中购入外汇，这也会导致基础货币投放

　　D.当一国出现持续的国际收支逆差时，中央银行为了维持汇率稳定，应在外汇市场中卖出外汇，这也会导致基础货币回收

　　【解析】AB两项，改善一国的经常账户状况，要促进出口，减少进口，改善人们的预期;一般应该提高产出以促进出口，或者减少支出以减少进口。CD两项，当一国出现国际收支顺差时，外汇供大于求，央行购入外汇以维持汇率稳定，从而会造成外汇储备上升，外汇占款增大，货币投放增加。当一国出现贸易逆差时，外汇供小于求，央行卖出外汇以维持汇率稳定，从而外汇储备下降，货币投放减少。

　　D.假定错误与遗漏账户差额为零，若经常项目顺差，则资本与金融账户(含官方储备)差额一定为负值

　　【解析】综合账户差额是指经常账户与资本与金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，亦即国际收支账户中官方储备账户剔除之后的余额。官方储备账户差额与综合账户差额符号相反。AB两项im电竞官网，国际收支一般是对一年的交易进行总结，是一个流量的概念，官方储备差额的正负只能说明该国当年的国际收支状况，并不能从整体上判断该国是债权国还是债务国;C项，资本与金融账户差额为负值时，综合账户差额不一定为负值，因此官方储备账户的状况也无法判断;D项，根据借贷记账法，所有账户之和一定为零，在错误与遗漏账户差额为零的情况下，若经常项目顺差，那么资本与金融账户(含官方储备)一定为逆差，即差额为负值。

　　【解析】一国货币汇率被高估，货币汇率高于其本身的价值，一个本币可以兑换更多的外币，所以本国对外汇的需求量增加;又因为是高估而非真实汇率水平，外国并不希望在此价格下被兑换走更多的外币，所以外汇供给减少。而本币高估导致出口商品价格上涨，不利于本国出口，有利于进口，国际收支逆差。

　　4. 内部均衡和外部均衡的矛盾及政策搭配是哪位经济学家首先提出的?( )【复旦大学2019研】

　　【解析】英国经济学家米德(Jame Meade)于1951年在其名著《国际收支》中最早提出了固定汇率制下经济政策内部均衡目标和外部平衡目标的冲突问题，这一观点被称作米德冲突(Meades Conflict)。

　　【解析】结构性不平衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。结构性失衡通常反映在贸易账户或经常账户上。产品结构单一带来的收支不平衡在发展中国家表现得尤为突出。结构性不平衡与暂时性不平衡不同，它具有长期的性质，扭转起来相当困难。

　　【解析】A项，金银复本位制下，当金银铸币各按其自身所包含的价值并行流通时，同时又存在法律规定的金和银的比价，就会出现“劣币驱逐良币”的现象。B项，“特里芬难题”指美元若要满足国际储备的需求会造成美国国际收支逆差，影响美元信用，引起美元危机;若稳定美元的币值，就要维持美国国际收支平衡，因而会断绝国际储备的来源，引起国际清偿能力的不足。“特里芬难题”产生的原因是对美元的信心与美元的清偿力之间的矛盾。C项，欧元区属于联合浮动汇率制度，即对内各成员国货币之间保持可调整的钉住汇率，并制定汇率波动幅度;对外则实行集体浮动汇率。D项，目前人民币汇率制度是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

　　【解析】总需求与总供给增长中的结构不一致和数量不一致，也会影响汇率。在经常账户下，如果总需求中进口的需求增长快于总供给中出口供给的增长，本国货币将贬值。如果总需求的整体增长快于总供给的整体增长，满足不了的那部分总需求将转向国外，引起进口增长，从而导致本国货币贬值。

　　【解析】若本币贬值，则本国商品的国际竞争力提高，能促进出口、抑制进口，出口企业业绩上升，出口企业股票价格会上升，但同时本国投资者和外国投资者持有以本币计值的各种金融资产的意愿降低，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象，引起证券价格的下降;若本币升值，则有利于进口，不利于出口，出口企业业绩下滑，出口企业股票价格下降，但同时本国投资者和外国投资者力求增加持有以本币计值的各种金融资产，并发生资金流入，引起证券价格上升。

　　【解析】资本完全流动，浮动汇率制度下的内外均衡调节机制为在资本完全流动的情况下，BP曲线是一条水平的直线，即国内利率必须和国际利率保持一致，国际收支完全由资本流动决定，进出口贸易的影响被资本流动抵消。货币政策不需要为了保持固定利率而调整，在短期有效。

　　【解析】借方表示资产和支出的增加与负债的减少，贷方表示资产的减少及负债和收入的增加。A项，货物的出口记入贷方项目;B项，本国在国外的直接投资、证券投资、金融衍生品及员工股票期权和其他投资的增加记入借方项目;C项，外国在本国的直接投资、证券投资、金融衍生品及员工股票期权和其他投资的增加则应记入贷方项目;D项，外国支付给居民的报酬应记入贷方项目。

　　【解析】特别提款权(SDR)是国际货币基金组织根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。其价值目前由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。目前SDR篮子的最新权重为美元41.73%，欧元30.93%，人民币10.92%，日元8.33%，英镑8.09%。

　　【解析】利率平价理论认为外币汇率的远期升(贴)水率等于两国利率之差。如果本国利率高于外国利率，则外币远期汇率必将升水，这意味着本币在远期将贬值;如果本国利率低于外国利率，则外币远期汇率将贴水而本币在远期将升值。也就是说，汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。