im电竞官网理财市场产品分析报告2012年4月8日，招商银行针对高端客户发售了岁月流金之“金颐养老1号”理财计划，将“养老”的概念进一步注入银行理财产品中。由于该产品在设计时平衡了投资者的流动性需求与寻求资产长期保值增值的需求，对期限进行了创新，因此一经推出，便受到市场追捧。该产品类似于基金，申购时以份额计，以91天为一个“投资周期”，产品有条件保本，即在规定赎回期内赎回，银行保证投资者本金。因为养老金投资对资金安全要求非常高，因此银行将理财资金投向了债券和货币市场工具，投资标的稳健程度高、风险小，有利于稳定投资收益。

　　银行理财在国内理财市场中的市场份额最大，其理财产品种类也是丰富多样，根据资金投向、收益的确定性、发行币种及产品期限四种不同分类方法可将银行理财产品分成以下几类，如图2-2。

　　非保本型理财产品的风险高于保本型理财产品im电竞登录入口，在提高投资者的理财收益的同时也增加了投资者的理财风险。一个理财产品的安全性取决于它的投资风险，除了承诺理财产品保本与否外，银行理财产品的风险也与银行信用级别、银行理财币种、挂钩资产类型、理财产品的开发及设计主体情况等因素有关。

　　依据客户细分理论，根据客户需求的差异性，即客户的属性，包括偏好、需求、行为以及价值等因素对银行理财市场的客户群进行分析。通过对一组发放数量为400份，收回324份的调查问卷分析，分别得到如下表（）、表（）、表（）和图（）、图（）、图（）的统计结果。（加分析）

　　典型产品是工商银行在2010年1月发行的“‘稳得利’信托投资型人民币理财产品2010年第5期（SXXT1001）”，该产品为非保本浮动收益型产品，投资期限为365天，预期收益率为3.6%，主要投资于国有控股商业银行和全国性股份制商业银行提供的存量信贷资产转让项目、新增项目，以及企业信托融资项目。该产品的投向同时包含了信贷资产和信托，并且明确指出是投资国有控股商业银行和全国性股份制商业银行，这样既不违反《关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知》中的限制，又能够继续发行信贷类理财产品，具体运作流程如下图（）。

　　通过数据对比，大多银行理财产品收益率集中在3 %-8%之问，收益稳定，风险较小，该范围收益属于较为合理的收益区问，因此，98%以上的产品都能实现预期收益率，但是收益率在8%以上的产品收益率风险较高，没能达到预期收益率，这部分银行理财产品收益率的波动受较多影响因素综合作用，预测困难，因此预期收益和实际收益差距较大。

　　流动性是理财产品的差异化特征，因为每款产品的流动性不同，甚至可能有很明显的差距。比如，有的产品流动性很差，理财期限为5年，投资者不能提前终止，有的产品流动性很好，不仅理财期限短，还能随时赎回，因此它成为产品差异化的因素之一。流动性指的是资产的变现能力，它与收益率是一对矛盾，这也就是有些经济学家将利息定义为“流动性的价格”的原因。在同等条件下，流动性越好，收益率越低。体现流动性的影响因素有理财期限、委托币种起始金额、起始金额递增单位等。银行理财产品的各个因素说明如表（）。

　　招商银行《2013中国私人财富报告》显示，2012年中国个人总体持有的可投资资产规模达到80万亿元，相较2010年年均复合增长率达到14%；可投资资产规模超过1000万元的高净值人士超过70万人，拥有的可投资资产规模达22万亿元。报告还预计，2013年中国私人财富市场仍将保持增长势头，全国个人可投资资产规模将达92万亿元，高净值人群规模将达84万人。随着中国高净值人群数量增多，财富管理市场现在变得炙手可热。

　　主要有四类公关推广方式即：高速路沿路宣传（大型广告牌、擎天柱广告等）；交叉路口等路段设置广告引导；开展庆典活动邀请有关领导及媒体提高知名度；开展各种公益性晚会，采取鼓励式的亲善广告。

　　如图2-1所示,2004-2013年间，商业银行理财产品市场快速增长，发行数量一直在不断增加。2004年只有114只理财产品发行，2006年发行数量突破了千只，达到了1354只，2010年发行数量突破了万只，达到了12031只，2011年再创新高，达到了23501只，8年中的平均增长率高达114.09%。其中，2005年同比增长率最高，为424.56%，标志着理财产品市场进入了高速发展期，随后几年的增长率皆超过了100%。但是2009年，受到2008年金融危机的影响，增长率跌入18.66%的低谷。随着经济形势的好转，2010年增长率速度开始加快。2011年增长率为95.34%，基本恢复到金融危机前的水平。

　　近几年里为了满足客户对于高收益的追求，银行推出大量的非保本型产品。从表（）可以看出，2011年非保本型理财产品在整个银行理财产品中的占比高达58.94%，明显高于保本型理财产品。（数据来源）

　　人民币理财产品最低起购金额为5万元，外币银行理财产品的最低起购金额为5千美元(或等值外币)。

　　图1-2是2011年和2013年的中国境内资产配置情况，可以看出，股票和理财产品的占比在逐步增大，现金存款、基金和房地产方面的占比在缩小，这与人们的财富管理思想的转变和财富市场的发展趋势有很大关系。随着金融改革的进一步实施和银行利率上限的放开，银行业及整个金融行业的市场化竞争越来越强，人们开始接受专业性和投资性更强的理财产品。（数据来源）

　　较有代表性的是该行于2011年3月18日发行的“‘超越’系列PB11021号：人民币54天信托债权理财产品”。该产品为非保本浮动收益型产品，投资期限为54天，预期收益率为4.60%。该产品的主要运作方式为：理财行接受客户委托，与华能资本服务有限公司签订信托受益权转让协议，理财资金将用于购买华能资本服务有限公司持有的、其委托华能贵诚信托有限公司向江苏凤凰出版传媒集团有限公司发放的信托债权（该笔原始债权约定的到期日为2011年5月17日，约定的年利率高于本产品下客户的封顶年收益率），具体运作流程如下图（）。

　　典型产品是2006年5月16日，民生银行推出的“‘非凡’人民币理财T1计划(12个月)”开始发售，该产品成为国内第一款人民币信贷类理财产品。该产品是民生银行将其募集的理财资金投资于平安信托吉林江珲高速公路项目资金信托计划，民生银行代表所有客户作为该信托计划的单一委托客户，对信托计划受托人以及高速公路项目进行监控。国家开发银行在到期日履约发放后续，为借款人提供充足的还款资金；国开行负责贷后监控和管理，在借款人违约时，按照合同约定有权直接扣收还款资金，确保安全。以这种渠道发放的可以不被计入银行的资产负债表内，并能绕过监管部门对银行利率的监管，可谓一举两得，具体运作流程如下图（）

　　理财投资者的最终目的还是为了赢得一定的收益，2011年各大银行竞相推出高收益的理财产品争夺储户，大量发行超短期产品，但是到期后实际投资收益与预期收益存在较大差异，做出对比分析如表（）、表（）。

　　中国保险业尚处于成长期，发展速度较快。全国保费收入由 1980 年的 4.6 亿元增加到 2008 年的 3053.14 元，年均增长速度 34.4%，远远高于同期 GDP 增长速度。现保费收入世界排名在 15-20 位之间。从世界各国保险业的发展经历看，寿险业的发展速度大大高于非寿险业。我国保险业的发展也经历了相同的变化：从 1998 至 2008 十年间，寿险保费收入的年均复合增长率达到42.8%，而产险保费收入的增长仅为 18.1%；1980 年保险业全面恢复时，寿险保费收入几乎为零，1992 年，寿险保费收入占总保费收入的比例达到 30.4%，1997 年，寿险保费收入开始超过产险，2008 年，寿险保费收入占总保费收入的比例达到 74.5%，而且这一趋势还将继续下去。我国保险有效需求明显不足，但同时也展现了我国保险业的广阔发展空间im电竞登录入口。

　　需求是个人理财市场中很重要的一个组成部分，需求决定了最终理财产品的类型和特性，图1-1是2011年和2013年中国高净值客户财富目标比较分析柱状图，从图中可以看出，客户的财富目标种类更多即财富需求方面在不断拓宽和发展，例如现在新增加了对财富安全、子女教育和事业等方面。另外在总财富量和增加财富目标种类的同时也伴随着原有财富目标所占份额的减少。（数据来源）

　　其中银行自身的信用等级和级别是最为投资者所认同和接受的，银行信用评级的确定是依据国家有关法律、部门行政法规、政策，按照中国人民银行的信用评级标准、标识及含义的实际要求，在对银行债务人主体的基本财务状况、风险防控、经营盈利能力等多方面、整体信用状况进行全面分析的基础上，对债务可能违约的发生概率及违约后清偿程度进行全面考虑。银行间债券市场长期债券的信用等级划分为三等九级，符号表示分别：AAA，AA，A，BBB，BBim电竞登录入口，B，CCC，CC，C，等级含义如下表（）。